原料端而言，作為產業鏈龍頭的鐵礦石價格漲幅要大于鋼價。從年初淡水河谷、力拓和必和必拓等主要外礦廠商公布的生產目標看，今年的總量基本與去年持平。1月份巴西和澳洲兩大出口國因為天氣和設備檢修的原因，出口量略微減少，中國進口鐵礦石數量比去年12月歷史最高進口量減少了14.6%，但從2月份的出港量來看，出口規模有望迅速回升至高位。我國主要港口鐵礦石庫存再次達到萬億噸的水平，但鋼廠庫存天數較低，后期隨著鋼廠季節性復產，鐵礦石的需求逐步釋放，短期進口礦有望保持到岸量價齊升的局面。煤焦方面，依然是庫存和產量雙雙低于去年同期。受到下游鋼價反彈的影響，煤焦價格略微上漲，但幅度有限。焦化廠產能利用率基本環比持平，煉焦煤也同樣延續供過于求的局面，減產力度較弱。
供應階段性收縮是近期Q345B無縫鋼管價上漲的主要原因，但在供需兩弱的環境下，鋼價是否見底言之尚早。價格上漲不會令鋼廠主動減產，因此，鋼價后市或許還有新低。